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【调研报告】湖北地区玻璃现货市场调研

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一、调研内容

春节以来,玻璃期现货市场表现坚挺,现货均值已高出去年同期水平,为更好地了解目前玻璃现货企业生产、库存及订单情况,郑商所和玻璃协会组织了本次华中地区玻璃现货市场调研活动。本次调研我们与三家大型原片生产企业及两家下游深加工企业进行了深入交流,调研总结如下:


1.武汉某大型原片生产企业

(1)区域及企业概况:中部地区(包含湖北、湖南和江西三省)目前有11个玻璃企业,共有两个交割库,其中湖北7个厂共16条生产线在产,江西2个厂共计3条生产线,湖南2个厂共计7条生产线。三省玻璃产业密集度仅次于沙河。该公司拥有3条浮法生产线,目前产能规模(日熔量3100t)位居华中地区第一,去年浮法产值18亿元。


2)产销存情况:公司日拉引量3000t左右,其中自身镀膜消化700t。目前产销基本持平,库存处于下降趋势中,年后库存高峰在140万重箱左右,当前100万重箱,约16天可用天数,公司最高库容是200万重箱。目前华中地区厂家库存大部分在15天左右,有个别超过20天,公司因为拥有长江码头,运输比较便利,库存消化比较快。湖北地区企业整体库存也是下降的,但湖南、江西因为短期新增产能较多企业库存有所上升。


(3)社会库存的情况:当期仍处厂商库存向贸易商转移的阶段

华中地区下游贸易商主要可分为两类。第一类是以汽车为进货方式的贸易商(例如醴陵旗滨、江西宏宇下游基本上都是以汽车为进货方式),这类贸易商没有中间库存。第二类是以船运为进货方式的客户,他们是有库存的,一般贸易商过年期间都会堆满。当前时点属于厂商库存向贸易商转移的阶段。


(4)原燃料情况:华中地区玻璃企业的燃料主要是石油焦、天然气,其中石油焦占比最高,明达是唯一一家使用焦油的企业,公司主要使用的是石油焦。天然气方面公司使用的是管道气,成本大概每方不到3元。去年年末的天然气气荒对华中地区影响比较小。


石英砂:目前湖北很多企业开始使用海砂(主要因为没有足够合适的石英砂,公司目前1条生产线使用海砂,2条生产线使用石英砂)。近年来石英砂频繁涨价,当前价格在200元/吨左右,而十年前仅100元/吨出头,但石英砂价格的上涨对成本的影响较小,每变动40元/吨会影响1元/重箱的成本,此外运费也在上涨。


(5)环保政策影响:公司原料使用的是石油焦,日熔量1000t的线对应的设备投入大约在5000万元左右,运营成本超过3元/重箱。此外为了保证环保设备能够24小时开启,公司2条线生产线配备了3条环保设备(1条备用)。目前公司的排放指标能够达标并且超额完成,更低的排放要求也能满足,但是从成本角度不经济。燃料的不同会导致排放物和环保成本的差异。


(6)需求端:从目前来看,需求基本与往年持平。历史上来看下游需求的情况可以以清明为界,清明之前一般是往年的订单,新一年的订单主要在清明之后,下游加工厂一般都是正月十五以后开工。


(7)新增产能及检修情况:短期湖南、江西的薄板市场产能增加比较多,价格也一直没有涨。近期有萍乡、醴陵旗滨两条线点火,后续广西南宁的一条线有望5月底点火(过去湖北、湖南流向广西的玻璃较多),三峡新材有一条生产线未来两个月会点火。预计18年中部地区增加的产能比较多。

2.宜昌某大型原片生产企业

(1)企业概况:公司共有5条玻璃生产线,其中4条玻璃生产线在产,另外1条预计4月底点火。公司年产能2500万重箱左右,产品规格从3mm-15mm厚度不等,其中一线是4mm的大板,二、三线是3.2\3.5\3.7mm规格的产品,五线是8mm-12mm规格的产品。目前一线450t/d的线经过改造可以生产1.6mm的玻璃,另外一条线计划生产汽车玻璃。公司下半年开始着手LOW-E玻璃的项目。


(2)产能情况:年内湖北预计有3条线投产,分别是三峡新材四线(预计4月底冷修复产,950t/d)、长利搬迁线(1200t/d)和明弘三线(500t/d),南宁玻璃两条线可能推迟。公司未来应对产能压力的措施主要通过调整产品结构,往薄(1.6mm)和厚方面(15mm)发展,避免恶性竞争。例如当地其他企业没有生产3.2mm产品,因此公司3.2mm比3.5mm产品价格高3元/重箱,且仍然供不应求。公司未来继续向家电玻璃、汽车玻璃方向发展。


(3)库存情况:公司仓储条件较好,库容为130万重箱,目前库存70万重箱左右。今年开年库存高峰时期为20天,目前库存在15天左右,与去年同期相比持平略高(库存绝对数目同比减少,但是在产产能也减少,天数略有增加)。


(4)下游需求:华中地区目前产销相对平衡,公司已经恢复到产销平衡及以上,下游需求结构没有明显变化。短期出货有所回调,对外围信心有所影响,但大企业带头市场仍然平稳。影响事件主要是浙玻上周为了加速出库价格上提供了3元/重箱优惠(挂牌92实际89)。过去浙玻在区域价格上执行得比较到位,价格较高,沙河玻璃流入有所影响,库存有一定压力,但是随着优惠的执行与下游需求的修复,市场已经恢复平稳,产销率恢复到100%以上。


3.荆门某玻璃(原片+深加工)企业


(1)企业概况:公司成立于2014年,共有4个子公司,从事玻璃原片生产与深加工业务。2017年公司LOW-E项目建成投产,此外今年8月一条350t/d的线计划点火(计划主要生产汽车特种玻璃所用的原片)。公司去年原片子公司生产1166万重箱,加工子公司涵盖镀膜、钢化、夹胶深加工项目,去年生产LOW-E200万平。公司下游60%是贸易商,40%是加工厂。


(2)库存水平:公司目前库存在22天左右,同比略高于往年水平,考虑品类和规格问题,库存尚在正常范围内。湖北地区正常流转库存一般在10-12天,目前企业平均在15-16天左右。


(3)需求端:公司目前还没有完全达到产销平衡,认为今年需求恢复节奏较迟,其中下游钢化厂开工晚于往年,目前钢化厂订单水平比往年偏低30%,一方面是因为今年人工到位比较迟,另一方面对采购方资金要求也在提高。需求仍然有待后续完全恢复后进行观察。业内人士认为目前的需求受到一定程度的压制,下游资金到位情况欠佳,加工厂采购原片也会较为谨慎,一般只有现做的单子才会进行采购。


(4)成本端:公司对今年市场较为乐观,挺价意愿强烈。但也有一部分厂家较为谨慎,出台了低价促销政策,导致目前高价厂家库存比较高,低价厂家库存比较低,对市场有所冲击。目前纯碱价格也呈现平缓上行的趋势,有利于厂家价格的维护(沙河目前的完全成本在1350元/吨,湖北地区的完全成本大概在1400-1500元/吨左右)。由于运费等成本因素,如果华中与沙河的玻璃价差一般在10元/重箱以上,沙河低价玻璃就会流入冲击湖北市场。目前价差在10元以内,沙河玻璃对华中市场没有冲击。但是前段时间本溪、沙河以及山东巨润的玻璃对华东市场有冲击。公司纯碱的库存水平取决于纯碱价格走势,涨价过程中库存较高,跌价库存较低。

二、调研总结及主要观点

环保方面,环保部在2017年四季度要求“2+26”城市从2018年6月1日起开始执行新的排污标准:颗粒物20,SO2 100,NOx 400,对照该执行标准,我们咨询了此次调研各玻璃企业以及调研团中其他玻璃企业的看法,大家对此都比较乐观,认为现在的绝大多数玻璃生产企业都已按要求安装脱硫脱硝装置甚至排放标准按国家规定60%进行排放,新标准执行起来没有困难,对玻璃企业的影响不大,目前虽然部分企业没有拿到排污许可证,但正规经营的企业拿到许可证只是时间问题。


产能方面,目前原片生产利润较高,企业冷修生产线意愿极低,甚至部分厂商因推迟冷修而出现部分故障,若后市没有政策继续强制干预,产能骤减预期较小,且在当前这样高额的利润之下,厂家复产冷修生产线意愿较大,预计后市玻璃原片产能仍将高位运行。此次调研的各家企业短期内没有冷修计划,而华中地区将在年中进行大规模投产。


下游需求方面,北方地区的玻璃需求季节性明显,相比南方,淡季持续时间较长,当年12月到次年3月都是供大于求的格局,近几年调研的各家企业依托营口、秦皇岛、唐山等港口都在加大出口和南方的业务量,能在淡季维持较好的销售量,但整体来看淡季消化库存的压力依然很大,企业的销售策略也是在尽量挺价的基础上出货,下游订单同比去年大幅减少,厂家持续涨价意愿偏低。,但由于玻璃属于建筑后端需求,因而2017年房地产开工率对目前玻璃需求影响较大,从数据上来看,去年下半年房地产各项数据已经开始逐步回落,远期建材需求难有爆发式增长。


期货市场方面,近期行业整体库存偏高影响下游市场信心,且北方地区下游开工较晚,全国范围内需求较之去年已出现小幅回落,在此情况下近期期货市场已做出反应。年后的3-4月虽然需求略有回升但仍处于库存消化期,价格上行空间有限,5月之后玻璃市场的走势则需关注企业库存的消化情况及市场对6-7月梅雨季节的看法。目前玻璃价格仍然处于相对高位,后续焦点依然是国家相关产业政策和今年房地产市场的实际需求。短时利多因素较少,上方空间仍受限制,由于后市产能的逐渐增加和建材需求的转弱,因而玻璃价格将有较大概率真正步入较为长期的下行通道。


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